Die geeignte Kapitalstruktur – eine qualitative Analyse

Die geeignte Kapitalstruktur – eine qualitative Analyse

• Kapitalstruktur muss zeitgleich mit Unternehmensstrategie entwickelt werden
• Unternehmensstrategie nur dann realisierbar wenn sie mit zur Verfügung stehenden Mitteln finanzierbar ist
• Art und Anzahl des zur Verfügung stehenden Kapital hängen von strategischer Marktposition und zukünftiger Ausrichtung des Unternehmens ab
• Interdependenzen zwischen Entwicklung der Unternehmensstrategie und Finanzierungsstrategie deutlich
• qualitativer Leitfaden für Entscheidungen über geeignete Kapitalstruktur = Marktwachstums-Marktanteils-Matrix
• Ausgangslage Fragezeichen
  • geringer Marktanteil, dynamisches Wachstum
  • Markt relativ neu oder massivem Strukturwandel unterworfen mit dynamischen Wachstumsraten
  • Marktanteile noch nicht vergeben
  • geringe Erfahrungswerte liegen vor
  • Unternehmensrisiko relativ hoch
  • Fremdkapitalgeber eher zurückhaltend
  • Hauptlast der Finanzierung liegt auf Eigenmitteln und Risikokapital externen Kapitalgebern, häufig begleitet von öffentlichen Fördergeldern
• Ausgangslage Star
  • hoher Marktanteil, dynamisches Marktwachstum
  • Unternehmen verfügt über führende Marktposition
  • um Marktposition zu halten oder weiter auszubauen werden umfangreiche externe Finanzierungsmittel notwendig
  • Finanzierungsmittel aufgrund führender Position des Unternehmens und günstigen Marktumfelds ausreichend zur Verfügung
  • zu wählen zwischen kostengünstigen Fremdmitteln und stärker risikotragenden teuren Finanzierungsmitteln wie Mezzanine- und Eigenkapital
• AusgangslageCash-Cow
  • hoher Marktanteil, geringe Wachstumsraten
  • Unternehmen erwirtschaftet hohe Gewinne in ausgereiftem (gesättigtem) Markt
  • Unternehmen verfügt über ausreichende Eigenmittel aus Selbstfinanzierung
  • im Vordergrund der Außenfinanzierung steht kostengünstiges Fremdkapital
• Ausgangslage Poor-Dog
  • geringer Marktanteil, geringe Wachstumsraten
  • intensiver Wettbewerb bei geringen / rückläufigen Margen
  • im Vordergrund steht Fremdkapitalfinanzierung
  • für Bereitstellung von Fremdkapital wird seitens der Banken ausreichendes Eigenkapital vorausgesetzt