Externes Eigenkapital - Finanzierungsalternativen in Abhängigkeit von der Rechtsform

Externes Eigenkapital

• umfasst alle Formen der Beschaffung von Einlagen von bisher beteiligten und / oder neu hinzutretenden Gesellschaftern eines Unternehmens
• Einlagen können als Geld- oder Sacheinlage erfolgen
• derartige Finanzierung erfolgt grundsätzlich bei Unternehmensgründung und bei späteren Kapitalerhöhungen

Finanzierungsalternativen in Abhängigkeit von der Rechtsform

• Einzelunternehmen
  • kann Eigenkapital nur über Vermögen des Unternehmers selbst beschaffen
  • Unternehmer kann jederzeit Einlagen aus Privatvermögen zur Verfügung stellen oder dem Unternehmen entziehen
  • Einzelunternehmen hat nur sehr beschränktes Potential für externe Eigenkapitalfinanzierung
• Offene Handelsgesellschaft
  • Zufuhr von externem Eigenkapital durch bisherige Gesellschafter und / oder durch Aufnahme von neuen Gesellschaftern
  • Potential an externem Eigenkapital hängt von Vermögensverhältnissen der Gesellschafter ab
  • unbeschränkte Aufnahme neuer Gesellschafter steht Leitungsfunktion entgegen → Gesellschafter einer OHG sind gesetzlich verpflichtet Unternehmensfunktionen zu übernehmen
  • Recht eines jeden (hinzutretenden) Gesellschafters an bereits vorhandenen stillen Reserven im Fall einer Auseinandersetzung zu partizipieren begrenzt Potential zusätzliches Eigenkapital zu beschaffen
• Kommanditgesellschaft (KG)
  • setzt sich aus Komplementären (Vollhaftern) und Kommanditisten (Teilhaftern, Haftung beschränkt sich auf Einlage, von Geschäftsführung ausgeschlossen) zusammen
  • gleiche Eigenkapitalrestriktionen wie OHG aber bessere Voraussetzungen für Beschaffung von externem Eigenkapital durch Aufnahme durch zusätzliche Kommanditisten
  • Entscheidend für Akquisition von zusätzlichem Kommanditkapital sind Attraktivität des Geschäftsmodells und wirtschaftliche / finanzielle Lage des Unternehmens zum Zeitpunkt der Kapitalbeschaffung
• Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH)
  • verfügt über festes Grundkapital
  • Gesellschafter haften in Höhe ihrer Anteile
  • für Verbindlichkeiten der GmbH haftet Gesellschaftsvermögen selbst
  • Beschränkung der Haftung erleichtert Beschaffung von externem Eigenkapital
  • Einwerbung von zusätzlichen Gesellschaftern vergleichsweise schwierig, das Veräußerung von GmbH Anteilen schwierig ist und formell der notariellen Form bedarf
• eingetragene Genossenschaft (eG)
  • ähnlich wie bei GmbH und KG bei Eigenkapitalbeschaffung
  • Genossen steht Ausstieg unter Einhaltung einer Kündigungsfrist zum Jahresende frei → Anteile einer eG sind fungibler
  • Nachteil aus Unternehmenssicht → Eigenkapitalbasis kann spürbar schwanken
• alle dargestellten Rechtsformen haben den Nachteil dass kein organisierter und öffentlicher Markt existiert auf dem Unternehmensanteile gehandelt werden können
• zusätzliche Gesellschafter aus Sicht bisheriger Gesellschafter wenig attraktiv, da mit Beteiligung am Unternehmen
  • umfangreiche Informations- und Mitspracherechte verbunden sind
  • die neuen Gesellschafter an stillen Reserven und Gewinn partizipieren