Wandelanleihe

Wandelanleihe

• gewähren zusätzlich zu Rechten der Anleihegläubiger das Recht auf Umtausch der Schuldverschreibung in Aktien des Emittenten
• bei Umtausch wird aus Fremdkapital des Unternehmens unbefristetes Eigenkapital mit allen Rechten und Pflichten eines Aktionärs
• Eigentümer verliert bei Umtausch den Anspruch auf Rückzahlung der Anleihe und erhält anstelle von Zinszahlungen Dividendenausschüttungen und partizipiert an Kursänderungen der Aktien
• Ausstattungsmerkmale der Wandelanleihe
  • Nominalzins
  • Emissions-, Rückzahlungskurs
  • Laufzeit
  • Tilgung
  • Sicherung
  • Umtauschfrist
  • frühester Umtauschtermin
  • Umtauschverhältnis
  • Zuzahlung bei Umtausch
• Hauptversammlungsbeschluss ist erforderlich wenn Vermögens- und Verwaltungsrechte der Aktionäre betroffen sind → sobald vom Umtauschrecht Gebrauch gemacht wird
• Wandelanleihen des Aktientyps → lange Umtauschfrist, günstiger im Zeitverlauf steigender Umtauschpreis, frühester Umtauschtermin am Beginn der Anleihezeit
• Wandelanleihe des Obligationentyps → kurze Umtauschfrist, teurer im Zeitverlauf sinkender Umtauschpreis, frühester Umtauschtermin am Ende der Anleihezeit
• steigen während der Laufzeit der Wandelanleihe die Kurse kann für Anleiheinhaber ein Umtausch vorteilhaft sein → Terminverkauf von Aktien → Emission von Wandelanleihe des Aktientyps
• Emission von Wandelanleihen des Obligationentyps dann wenn normal ausgestattete Anleihen sehr hoch verzinst werden müssen
• Börsenkurs der Wandelanleihe chancen- und risikobehaftet weil Aktienkurs zum Zeitpunkt des Emission für Umtauschfrist als zufällig zu betrachten ist
• Risiko aber begrenzt, da auf Wandlung verzichtet werden kann
• interessant für Anleger sind Kursbewegungen, die innerhalb der Umtauschfrist stattfinden
• Chance von Kurssteigerung der Aktie zu profitieren wächst mit Länge der verbleibenden Umtauschfrist und Kursschwankungsintensität der Aktie (Volatilität)