dynamische Verfahren der Investitionsrechnung - Annuitätenmethode

Annuitätenmethode

• Zielgröße Annuität
• Annuität ist Folge gleich hoher Zahlungen, die in einer Periode des Betrachtungszeitraumes anfallen
• Annuität und Kapitalwert lassen sich gemäß der Regeln der Finanzmathematik ineinander überführen
• Anwendung der Annuitätenmethode nicht uneingeschränkt sinnvoll
• Annuität lässt sich als Betrag interpretieren, den ein Investor bei Durchführung eines Projektes in jeder Periode zusätzlich entnehmen kann
• absolute Vorteilhaftigkeit → Annuität eines Investitionsobjektes ist größer 0
• relative Vorteilhaftigkeit → Annuität eines Investitionsobjektes ist größer als die eines jeden anderen zur Wahl stehenden Objektes
• Zahlungen der Zahlungsfolge sind auf das Periodenende bezogen (nachschüssig)
• als Betrachtungszeitraum wird Nutzungsdauer des Objektes gewählt
• Annuität (Ann) wird berechnet indem der Kapitalwert KW mit dem Wiedergewinnungsfaktor multipliziert wird
• Wiedergewinnungsfaktor ist abhängig von Kalkulationszinssatz i und Nutzungsdauer T
  Ann= KW*((1+i)^T*i)/((1+i)^T-i)
• Annuitätenmethode führt bei Beurteilung der absoluten Häufigkeit zu gleichen Resultat wie die Kapitalwertmethode
• Beurteilung
  • weitgehend gleich wie Kapitalwertmethode
  • Berechnung geringfügig aufwendiger als Berechnung des Kapitalwertes
  • zur Ermittlung des Kapitalwertes bei einer unendlichen Investitionskette ist Annuität erforderlich
  • Vorteil gegenüber Kapitalwertmethode in Bezug auf Interpretierbarkeit ihrer Zielgröße → Annuität ist eine periodenbezogene Größe, stellt spezifische Form eines Durchschnittsgewinns dar → lässt sich leichter interpretieren als der Kapitalwert