dynamische Verfahren der Investitionsrechnung - dynamische Amortisationsrechnung

dynamische Amortisationsrechnung

• im Rahmen des Kapitalwertmodells wird Amortisationszeit bestimmt
• Amortisationszeit = Zeitraum in dem das für eine Investition eingesetzte Kapital aus den Einzahlungsüberschüssen des Objektes wiedergewonnen wird
• Amortisationszeit sollte nicht allein zur Beurteilung von Investitionsobjekten herangezogen werden
• absolut vorteilhaft → Amortisationszeit eines Investitionsobjektes ist geringer als ein vorzugebender Grenzwert
• relativ vorteilhaft → Amortisationszeit eines Investitionsobjektes ist geringer als die Amortisationszeit eines jeden anderen zur Wahl stehenden Objektes
• führt nicht notwendigerweise zu gleichen Resultaten wie Kapitalwertmethode
• Bestimmung der dynamischen Amortisationszeit → Berechnung des kumulierten Barwertes der Nettozahlungen schrittweise für jede Periode der Nutzungsdauer
• kumulierter Barwert entspricht dem Kapitalwert in Abhängigkeit von der Nutzungszeit → solange dieser Wert negativ ist, ist die Amortisationszeit noch nicht erreicht → ist Wert erstmals positiv (gleich null) ist die Amortisationszeit überschritten (erreicht)
• ist der erste nicht negative Wert ungleich null liegt die Amortisationszeit in der Periode dessen Ende betrachtet wird → durch Interpolation kann annäherungsweise der Anteilder Periode, der für die Amortisationszeit erforderlich ist bestimmt werden
• Beurteilung
  • zu Modellannahmen und Datenbeschaffung wie Kapitalwertmethode
  • Rechenaufwand minimal größer als bei Kapitalwertmethode
  • stellt primär Risikomaßstab dar, nicht als alleiniges Beurteilungskriterium geeignet
  • nachteilig ist besonders die Vernachlässigung von Zahlungen nach dem Amortisationszeitpunkt
  • Amortisationszeit stellt kritischen Wert für Nutzungsdauer im Kapitalwertmodell dar